Hátat fordítottak a NER-cégeknek a Budapesti Értéktőzsde befektetői

2026-02-24 - 10:54

Két hónap sincs hátra az április 12-i parlamenti választásig, a tőzsdei befektetők ilyenkor szokottnál erősebben fókuszálnak a politikára – hívja fel rá a figyelmet a Telex. A Budapesti Értéktőzsde (BÉT) legfőbb mérőszáma, a BUX index nagy lendületben van, tavaly 40 százalékot emelkedett és végül 111 032 ponton zárt. Február 24-én 125 831 ponton áll a mutató, vagyis 2026-ban megközelítőleg 14,5 százalékkal nőtt az index. Ugyanakkor a leginkább politikához kötött (NER-es) cégek részvényei érdemben elmaradtak az átlagos növekedéstől, sőt veszítettek az értékükből. A különbség szembetűnő. A részvényárak mozgását nehéz konkrétan egyetlen tényezőhöz, például a választási várakozásokhoz kötni, de ha megfigyeljük a fő mozgásokat, lehet mögöttük trendszerűség. A YTD (year to date, vagyis az év eleje óta bekövetkezett áremelkedés) a piac egészére 14,5 százalék. A négy legnagyobb forgalmú papír esetében mindenhol impozáns az eddigi 2026-os drágulás: OTP 14 százalék; Mol 20 százalék; Richter Gedeon 19 százalék; Magyar Telekom 11 százalék. A legnagyobb forgalmú Blue csipek, a BUX index legnagyobb súlyú összetevői. A négy papír együttesen a BUX több mint 90 százalékát adja, ha kerekített számokkal mutatjuk be a súlyukat, az OTP súlya 40, a Molé és a Richteré 20-20, a Magyar Telekomé pedig 10 százalék. És a NER-es cégek? A leginkább NER-es cégnek azokat nevezhetjük, amelyek az Orbán-kormány alatt felemelkedett üzletemberek érdekeltségeihez kapcsolódnak, vagyis Mészáros Lőrinc, Tiborcz István és Jászai Gellért érdekeltségeit emelhetjük ki. Aktuális tőzsdei súlyuk alapján NER-közeli cég a tőzsdén a részben Mészáros Lőrinc érdekeltségében lévő Opus Global, a szintén Mészáros-érdekeltségnek számító MBH, a Jászai Gellért-féle 4iG és a részben Tiborcz Istvánhoz tartozó Gránit Bank. Az MBH annyiban kilóg a sorból, hogy még nem BUX-összetevő, mert csak tavaly nyitott a nagyobb közkézhányad felé. Közel ezermilliárd forintos kapitalizációja miatt azonban mindenképpen az egyik legnagyobb kormányközeli cég a 4iG mellett. (A kapitalizáció egyébként nem egyenesen arányos a BUX-súlyokkal: ebben az Opus Global ma a legnagyobb a NER-cégek közül, a három BUX-ban is megjelenő részvény – az Opus Global, a 4iG és a Gránit – jelenleg 5 százalékot jelent együttesen az indexben.) Az idei teljesítményük így alakult eddig: Opus Global –2 százalék; 4iG –11 százalék; MBH –13 százalék; Gránit Bank –4 százalék. A fenti trend alapján biztosan megállapítható, hogy a tőzsdei befektetők látnak bizonytalansági faktort a 2026-os választásban – értékelnek a Telex cikkében.